美股巨震为美联储敲响警钟
作者：管理员来源：汇富宝 www.ggie1415.com 时间：2024-08-16 18:05:17
尽管美国股市已经在上周“黑色星期一”反弹，但这并不意味着美股已经安全无虞。伴随着美国大选的日益临近，美联储货币政策可能面临更大的困境。
一是如果美国经济数据持续疲弱，美股或将再度大幅震荡，这或将引发经济衰退预期增强的恶性循环，美联储也将由此陷入降息过迟的困境。二是自本轮美联储遏制通胀大幅加息以来，美股却一反常态创历史新高，美国金融市场的高估值和高杠杆不仅使得虚拟经济对美国实体经济带来的冲击愈发加大，更令投资者对美股飙升下人工智能的底层逻辑愈发怀疑。一旦未来美股中的人工智能革命重蹈“互联网泡沫2.0”的覆辙，美联储的货币政策抉择将更为艰难。
美联储是否已经降息过迟？
从历史来看，在美国最近的几次主要经济衰退中，金融拐点均领先于经济拐点。例如，1990年储贷危机、2001年互联网泡沫危机和2007年次贷危机均是如此。由此，上周美股巨震有可能对美国经济带来威胁。经济转弱迹象导致美股回落，进而导致经济进一步转冷，引发的经济衰退预期又会带来美股新一轮的下跌，这将导致美股和美国经济陷入恶性循环之中。
自2022年3月至2023年7月连续11次加息，美联储累计加息幅度高达525个基点。在高通胀、高利率之下，美国经济负重而行。但至此之后，即便高利率致使美国银行业危机不断，美联储却一再对外强化“鹰”派立场，推延降息时点，至今仍保持按兵不动的态势。在美股近来遭遇大幅下挫之后，美联储是否已经重蹈过晚加息的覆辙、陷入降息过迟困境的话题被推至风口浪尖。
为了化解市场担忧，美联储官员针对降息问题密集发声。美国波士顿联储主席柯林斯称，如果数据达到预期，那很快就适合开始放松政策。谁入主白宫都不会影响对经济状况的评估，也不会影响对未来的展望和合适的政策。预计未来几年会看到货币政策的一些放宽，但调整的幅度、时间和速度究竟有多大，还得由数据来决定。堪萨斯城联储主席施密德认为，最近的数据显示通胀正在降温，这为美联储降低利率提供了依据。
美国纽约联储前主席杜德利表示，两周前，他本人由“鹰”转“鸽”，放弃了对美联储进一步加息的支持，转而主张立即降息以避免经济衰退。近两周来，有更多证据显示，美国劳动力市场趋于疲软，同时通胀进一步趋缓，美联储等待时间越长，造成的潜在损害可能性就越大。美联储成员对中性利率的估计介于2.4%和3.8%之间，这意味着目前5.3%的有效联邦基金利率距离中性水平还有很长的距离。一旦经济衰退成为现实，美联储就需要把利率降至3%或者更低。预计在9月议息会议上，美联储可能降息25个或50个基点。
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