美国8月CPI前瞻：美联储议息前最后一块关键数据拼图
作者：管理员来源：汇富宝 www.ggie1415.com 时间：2024-09-10 12:02:18
美联储主席鲍威尔上月在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话被市场广泛解读为给9月政策转向定下了基调。然而随着就业数据有所波动，首次降息25个基点还是50个基点仍然存在不确定性，CPI报告将是9月决议之前的最后一块关键数据拼图，如果符合市场预期，可能为新一轮宽松周期降息起步确立基础。
通胀回落趋势会否延续
自今年一季度短暂上升后，美国物价呈下降趋势。7月美国CPI同比增长2.9%，较6月回落0.1个百分点，核心CPI上涨了3.2%，创2021年4月以来最小的同比增速。
目前华尔街机构预测，8月份整体CPI有望进一步降至2.6%，进一步接近美联储中期目标，主要因素是汽油价格大幅下跌，受衰退恐慌和需求担忧影响，国际油价上月下跌超5%。与此同时，食品通胀变化较小，杂货价格保持稳定。
同时，市场预计核心CPI8月将温和增长0.3%，主要是由于一些波动较大的“超级核心”组成继续反弹，同比增速将维持在3.2%。
7月反弹后，住房成本(租金)能否再次降温值得关注。受美联储降息预期推动抵押贷款利率回落，近期美国房地产市场有企稳趋势，不过上月公寓空置率的上升和劳工统计局全租户租金指数的下降可能预示租金下行压力。
富国银行在发给第一财经记者的报告中表示，月率回升可能是由商品价格走强和非住房服务增长强劲推动的。在过去两个月对核心商品价格造成相当大的拖累之后，二手车价格在8月份可能会成为一股力量，然后在9月份出现明显上涨，这表明商品的反通胀动力可能已经超过峰值。
另一方面，该行预计8月份非住房服务将从7月份的0.2%回升至0.4%，这可能反映了另一些噪音。在医院服务价格出现有史以来最大跌幅之后，上月价格将企稳回升。与此同时，在机票价格连续五个月下跌并回到疫情前水平后，波动较大的旅游服务价格似乎正在酝酿反弹。
展望未来，克利夫兰联储模型显示，美国通胀有望在未来几个季度继续按趋势消退，但仍会持续高于美联储的目标。不过这不会成为货币政策转向的阻力，随着单位劳动力成本低于2%，凸显出劳动力市场状况不再对美联储的通胀目标构成威胁。尽管服务业通胀的降温速度一直低于商品通胀，但未来有望受益于实物投入成本增长的放缓。
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