野村证券：美国经济继续健康增长
作者：管理员来源：汇富宝 www.ggie1415.com 时间：2018-07-18 10:59:13
周二，野村证券(Nomura)分析师预计，在税收减免和政府支出增加的推动下，美国经济将在2018年和2019年继续大幅增长，高于潜在趋势。
就业增长仍远高于长期可持续的增长速度，并可能在更严格的货币政策和金融状况最终放缓就业增长之前，在2019年之前继续对失业率施加下行压力。然而，我们预计生产率增长放缓将持续下去，部分原因是潜在商业活力的结构性下降，限制了工资增长。
通货膨胀：导致2017年通胀疲软的暂时性因素，比如无线电信服务和医疗产品价格，已经基本恢复。我们预计，随着劳动力市场趋紧，经济朝着潜在的方向发展，2018-2020年的核心通胀率将逐步回升。核心个人消费支出(PCE)的涨幅可能略高于核心消费者价格指数(CPI)，因为医疗服务通胀可能会加速，而租金通胀则会逐渐放缓。随着医疗价格上涨，以及预期的劳动力市场进一步紧缩，我们预计核心PCE通胀率将在2020年第四季度达到2.4%。
政策：面对总需求强劲增长、伦敦金开户" style="TEXT-DECORATION: none" href="http://www.ggie1415.com/" target="_blank">伦敦金开户劳动力市场紧缩以及通胀反弹的一些证据，我们期待美联储在2018年加息4次，2019年加息两次，然后在2020年暂停。鉴于我们的中性利率估计在2-2.25%之间，我们认为货币政策在一段时间内仍将保持略微限制性的立场，收紧金融环境。我们认为，美联储资产负债表的平衡将继续对长期利率施加上行压力，联邦预算赤字的大幅增加也将如此。
风险：金融状况依然宽松，但最近的市场活动和历史表明，它们可能很快好转。在我们看来，美中贸易构成了重大风险。在我们看来，美国保护主义的贸易政策仍然是一个关键风险，因为美中关税开始生效，美国将继续对汽车和汽车零部件的进口展开调查。此外，2019年财政刺激力度的减弱，以及2020年财政悬崖的可能性，可能会引发市场焦虑。
在线咨询客服
email：info@ggie1415.com
