议息会议前的几个信号
作者：汇富宝来源：汇富宝 www.ggie1415.com 时间：2022-09-14 10:06:34
加息是为了更好的降息。美帝已经启动了一个相当快速的加息过程，关键利率的快速上升会抑制需求，引发经济衰退。美联储需要空间来完成控制通胀的工作，当前仍在其容忍范围内。
据外媒透露，布拉德称一旦控制住通胀，美联储或在明年降息。
7月会议在即，市场也是在押注货币政策明年“大转弯”，最近一个月的走势也反映了这种预期，长期美债收益率下行，美股显着反弹。在对短期利率未来走势的押注上，美债收益率发挥着决定性作用，这反过来又为整个经济的借贷成本设定了底线。
投资者给的一年美债收益率到期约为3%，对应联邦利率为1.5%-1.75%之间。由于降息预期的存在，更长期的美债收益率反而更低。
收益率曲线倒挂，这种下注表明市场开始意识到，美联储在努力对抗通胀的同时，正在将经济推向衰退。不过，通过限制长期借贷成本，衰退很快就会发生并不太可能。
这对股票等高风险资产起到了提振作用。
这种快速的切换，历史上多次出现过。最近一次发生在2019年，美联储在当年7月将利率下调了25个基点，此前2018年12月还在加息25个基点。
美帝通胀还是衰退？
市场很是焦虑，但耶伦并不这么认为，称她没有看到任何迹象表明美国经济陷入大范围衰退，并相信美联储将成功抗击通胀。
NBER对衰退的定义为“多数经济领域内的经济活动连续几个月出现下滑”。耶伦指出，即使连续两个季度出现经济收缩，她也不认为NBER会将之裁定为衰退，因为劳动力是市场非常强劲的。当你每月创造近40万个就业机会时，那还不是衰退。
耶伦更关心的是通胀，但她相信美联储能够降低通胀。
随着美国通胀以40年来最快的速度上涨，越来越多的分析师认为，只有经济衰退和更高的失业率才能显着缓解价格压力。据法新社报道，美联储预计将在27日再次加息，美联储希望在不引发衰退的情况下降低通胀，但找到正确的平衡将是一次高风险操作。
他们打算尝试在避免衰退的同时实现所谓的软着陆。
通胀并不是美国一家的问题，高通胀推动了欧洲负利率时代走向终结。7月21日，拉加德宣布，将欧元区三大关键利率将提高50个BP。具体来看，调整后的欧元区存款利率从-0.5%提升至零，贷款利率从0.25%提升至0.75%，主要再融资利率从0提升至0.5%。
此次加息完全是欧洲央行对当前通胀水平居高不下的“条件反射”。
但欧央行的行为，显然不能停留在通胀成因和连锁反应层面。加息背后实际上暴露出了欧元区长久以来的经济治理赤字。一个表现，就是欧元兑美元汇率上周曾一度跌至平价，这是自2002年以来首次出现的信号。
作为反映一个经济体综合实力的重要衡量标准，汇率持续下跌充分说明，欧元区经济正在步入一个较大的不确定区间。
通胀与衰退预期叠加的预期，也触发了国际市场对于欧元区债务危机的焦虑情绪。
因此，本周美联储的动作很关键，这是一潜在的重大转变，金融市场会做出怎样的反应，很是值得玩味。美帝的鹰派程度是盛极而衰，还是市场会被再度激进的加息吓到，等着周四凌晨揭晓。
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