当地时间周三，美联储三号人物、纽约联储总裁威廉姆斯，美联储理事沃勒、库克，明尼亚波利斯联储总裁卡什卡利均发表讲话。四位美联储高官在不同的活动中发表了类似的信息——欢迎近期通胀放缓，同时警告称这场斗争尚未获胜。美联储官员强调有必要继续加息，利率有可能达到高于此前预期的峰值。

　　威廉姆斯表示，大多数美联储官员们预测利率峰值水平在5-5.25%区间，他认为这是合理的观点。

　　沃勒认为，有迹象表明联储的加息行动已经开始奏效，但经济数据降温的速度还不够快，可能需要将高利率政策维持得比预期更久。

　　库克称，“在我们评估已经采取的紧缩行动在经济和通胀方面的效果之际，以较小的步伐行动是合适的。”

　　卡什卡利则称，如果数据显示有必要的话，他仍认为联邦基金利率将需要升至5.4%，甚至更高。

　　威廉姆斯：终端利率在5-5.25%是合理的观点

　　FOMC永久票委、纽约联储总裁威廉姆斯表示，将利率上调至5.00%-5.25%“似乎是对我们今年为缓解供需失衡所需采取行动的非常合理的看法”。但他表示，进一步加息的步伐将取决于即将公布的数据。

　　如果通胀持续高企或金融状况放松，美联储可能需要提高利率，以使其达到足够严格的水平，并指出利率“几乎没有进入限制性”区域。他认为，美联储将需要在几年内维持限制性利率。

　　威廉姆斯表示，“通胀前景显然存在很多不确定性，而且肯定存在通胀因各种原因最终变得更加持久的情况。 对我来说，重要的是我们需要获得一个足够严格的政策立场。需要将这种情况维持几年，以确保通货膨胀率达到2%，然后最终随着时间的推移，可能会让利率回到更正常的水平。”

　　他还提及，工资增长仍远高于与美联储2%的目标，不包括住房、食品和能源的服务业的价格压力持续存在。“这是劳动力市场和经济领域，仍然存在供需失衡的地方。美国经济仍积累了大量的需求未被消化。不过随着经济持续坚挺，就业参与率之后可能回升。”

　　美国及世界经济前景都存在着许多不确定性。但全球经济增长前景已经出现了更多积极信号。有信号显示美国经济仍充满韧性。美国经济的需求状况强于预期。

　　关于美联储上周加息25个基点，威廉姆斯表示，加息25个基点似乎是合理的力度。但如果情况有变，美联储加息幅度仍可能大于25个基点。

　　沃勒：遏制通胀是一场“长期斗争”

　　美联储理事沃勒表示，遏制通胀的工作“尚未完成”，可能是一场“长期斗争”。利率维持在高位的时间可能比目前一些人预期的要长。

　　沃勒强调，通胀仍然相当高，美联储需要在一段时间内维持紧缩的政策立场。一些人认为今年通胀将很快下降，他欢迎这一结果。但他事实上没有从经济数据中看到通胀将迅速下滑的迹象，他准备好进行更长时间的斗争，以使通胀降至目标。

　　沃勒将强劲的劳动力市场标记为通胀的风险，但也是对美国经济持续支持的来源。对于1月非农数据，沃勒认为，这种就业增长意味着劳动力收入也将强劲，并提振消费者支出，可能会在未来几个月内维持通胀的上行压力。沃勒还预计，美国经济将在今年第一季度增长进一步放缓，但仍将呈现正增长。这得益于强劲的劳动力市场和在降低通胀方面取得的令人鼓舞的进展。他预计2023年保持缓步增长。

　　沃勒没有在他的讲话中讨论紧缩的步伐或他认为利率将在何处见顶。他明确表示他对目前的价格压力水平不满意。

　　库克：美联储还没有结束加息周期

　　美联储理事库克表示，美联储仍将致力于把通胀降回目标水平，当前美国通胀率仍然过高，将会采取“强力措施”来避免通胀继续旷日持久。1月份美国非农表现强势是一个惊喜。但美联储已经知晓不应对单独一份数据报告予以过多重视。

　　对于货币政策，库克指出，加息进程还没有结束。需要在一段时间内维持紧缩性政策以平抑物价水平。当美联储政策足够紧缩后，放缓加息步伐是合理的。

　　卡什卡利：可能需要将利率提高至5.4%左右

　　2023年票委、明尼阿波利斯联储总裁卡什卡利连续第二天讲话。卡什卡利表示，如果数据显示有必要的话，美联储可能需要将利率提高至5.4%左右，才能将通胀率降至2%的目标。大多数美联储官员都预计利率将升至5%以上，有可能会更高。

　　目前没有太多证据表明加息对劳动力市场有多大影响，要采取更多措施，但还不清楚要采取多少措施。美国经济在服务业与就业市场仍然过热，需要更多紧缩政策调控。当前薪资增速过热，需要降到3%左右水平。

　　卡什卡利称，美联储不想人为制造经济衰退，但需要完成自身的使命，维持通胀率在2%是美联储所有政策的基石。

　　此前，美联储主席鲍威尔当地时间周二表示，美联储预计目前的加息将是适当的，但仍未达到足够限制性的水平。如果通胀数据继续强于预期，肯定会加息更多，更高的通胀报告可能需要提高利率超过定价。

　　目前，投资者已将对终端利率的押注提高至5.15%左右，这接近美联储的最新预测，本周还有人押注利率将达到6%。CME“美联储观察”最新数据显示，美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为93.7%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率为6.3%；到5月维持利率不变的概率为0.0%，累计加息25个基点的概率为27.7%，累计加息50个基点的概率为67.9%，累计加息75个基点至5.25%-5.50%区间的概率为4.4%。