利率工具与数量工具方面，在本次议息会议上，美联储上调联邦基金利率25bps至5.25%-5.50%，该决定全票通过。理事会一致投票决定将准备金余额支付的利率提升至5.40%，自2023年7月27日起生效。基础信贷利率将提高25个基点至5.50%。美联储将继续如2022年5月发布的《缩减美联储资产负债表规模计划》所述，每月缩表（减少其持有的美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券）规模上限为950亿美元。

　　经济预期方面，美联储维持原有表述，认为就业市场增长强劲，美国信贷条件收紧可能会对经济造成影响。7月美联储维持了此前6月的论述，表示“经济活动继续以温和的速度扩张，近几个月就业增长强劲，失业率保持在低位”。随着银行信贷紧缩条件收紧，美联储保留了此前“家庭和企业的信贷条件趋紧可能会对经济活动、招聘和通货膨胀造成压力，这些影响的程度仍然不确定”的表述。

　　货币政策立场方面，美联储表示暂停加息是为了等待数据、进一步评估货币政策的影响。本次声明保留了“委员会将密切监测最新信息，并评估其对货币政策的影响”的表述。此外，美联储也保留了之前“在决定是否需要额外的紧缩政策以使通胀逐渐回归2%时，委员会将考虑货币政策的累计收紧、货币政策影响经济活动和通胀的滞后效应以及经济和金融发展情况”的表述。

　　鲍威尔的讲话

　　美联储主席鲍威尔在当日新闻发布会上讲话要点：未来利率决议需要基于未来披露的数据决定，后续还需进一步观察通胀是否继续走低。更渐进的加息步伐并不意味着每隔一次会议加息一次，可能是三次会议中加息两次。美联储工作人员不再预测今年会出现经济衰退，鲍威尔认为今年不会降息，但他也表示早在通胀达到2%之前美联储应该停止加息，也会在通胀达到2%之前开始降息，因为预计到2025年左右才会看到通胀回落至2%。

　　货币政策方面，鲍威尔表示：在判断何时降息时，需要同时考虑通胀水平和下降速度，将取决于美联储对通胀回落至目标的信心程度，如果数据显示有需要，美联储可能会在9月份加息，也有可能在9月不加息。这不是一个美联储想要提供大量前瞻性指引的环境。但认为今年不会降息，政策还需要在更长时间内维持紧缩水平。更渐进的加息步伐并不意味着每隔一次会议加息一次，可能是三次会议中加息两次。但早在通胀达到2%之前美联储应该停止加息，也会在通胀达到2%之前开始降息，因为预计到2025年左右才会看到通胀回落至2%。美联储可能在缩表的同时降息，利率调整和缩表是独立的。实际联邦基金利率目前处于有意义的正区间。

　　通胀方面，鲍威尔表示：6月通胀报告比预期稍好，通胀已经在一定程度上得到了缓解，但它只是一份报告、一个月的数据，不要从单一读数中获取太多信号，后续还需进一步观察通胀是否继续走低，并且增长比预期强劲，通胀回落到2%的过程还有很长的路要走。核心通胀仍然相当高，长期通胀预期仍然“根深蒂固”，希望看到核心通胀率下降；加息的全部影响还没显现。随着货币立场越来越具有限制性，面临的风险也在增加。工资可能是未来一个重要问题，劳动力市场将成为让通胀回落的重要一部分，希望工资增长与2%通胀率相一致，劳动力市场条件需要进一步放松。俄罗斯退出黑海粮食协议预计不会对美国食品通胀产生重大影响。

　　经济方面，鲍威尔表示：美联储工作人员不再预测今年会出现经济衰退，经济活动以温和的速度扩张，决策者希望看到适度或温和水平的经济增长。劳动力市场仍然非常紧张，就业增长依然强劲，劳动力供需持续出现平衡的迹象越来越明显。美联储看到了强劲的消费，当前的支出和GDP数据显示出强劲的增长，消费者支出增长较年初放缓。较高的利率已经拖慢了房地产市场的增长速度，政策正在发挥作用，符合预期。恢复房地产市场的平衡还有很长的路走，现有住房供应非常紧张。劳动市场的疲软仍然是可能的结果，实现一定程度的通胀下降而不引发失业激增是一种理想的结果。