10月美国非农数据点评:就业略有放缓,降息预期提前
作者：管理员来源：汇富宝 www.ggie1415.com 时间：2023-11-10 17:48:00
美国非农有所放缓。10 月美国新增非农就业 15.0 万人，过去 2 个月明显下修，连续 3 个月平均新增就业人数回落至 20.4 万人。分行业来看，服务业仍是主要贡献，政府就业贡献也较大；而制造业就业是主要拖累，一定程度上或与汽车行业罢工有关。 10 月失业率上行至 3.9% ，整体仍处于低位；劳动力参与率小幅下 行 至 62.7%。
薪资增长继续缓解。10月劳动力平均时薪同比为4.1%，低于上一月的4.3%，环比也继续放缓。
短期来看，美国核心通胀压力有望继续缓解，劳动力市场相对稳定，美联储大概率将结束加息。根据CME观察显示，截至11月3日，市场预期美联储在12月大概率不加息。
不过，市场预期美联储最早大概率将于明年5月开启降息，相比非农数据公布前预期的6月有所提前。我们预计降息尚早，对美联储降息要有耐心。
风险提示：美国经济超预期；美国货币政策调整超预期。
美国非农就业有所放缓。10月美国新增非农就业15.0万人，为6月以来低点；9月数据由33.6万人下修为29.7万人，8月数据由22.7万人下修为16.5万人。不过，连续3个月平均新增就业人数仍有20.4万人。
分行业来看，服务业仍是主要贡献。10月服务业新增就业11.0万人，贡献了新增就业的73.3%；政府就业贡献了34.0%（新增就业5.1万人） 。
而商品生产是主要拖累，就业减少了1.1万人。主因制造业就业的拖累，10月制造业就业减少3.5万人。这很大程度上或与汽车工人联合会罢工影响有关，例如，10月汽车及零部件就业减少了3.3万人。
考虑到美国汽车行业罢工问题暂时已经告一段落，工会成员已与美国最大的几家汽车制造商达成了初步协议，后续制造业就业或有所回升。
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