北京时间2月1日凌晨，美联储在货币政策会议上宣布维持当前利率水平不变，符合市场预期。虽然美联储在货币政策声明中去掉了可能将进一步加息的措辞，但市场并没有等到美联储3月开始降息的信号，反而被告知：3月降息基本已无可能。受此影响，美股三大指数全线收跌，但因美联储打破了市场对于最早3月开启降息的希望，美元指数纽约尾盘上涨0.26%，报收于103.66。

　　美联储在此次货币政策声明（以下简称“声明”）中指出，美国联邦储备委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%至5.5%。在考虑对联邦基金利率的目标区间进行任何调整时，委员会将仔细评估后续数据、不断变化的前景以及风险的平衡。

　　值得注意的是，美联储此次维持利率不变早已在市场的预期之中。市场更加关心的是，美联储是否会在本次会议上释放出3月开始降息的信号。然而，整体来看，美联储虽然认为没有进一步加息的必要，但同时也并不急于开始降息。

　　美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，3月降息并不是美联储决策者们的基本情景。“我不认为委员会能够在3月开会时获得足够的信心，来确认3月就开始降息，或者说类似于开启降息周期这类事情。”鲍威尔说。

　　鲍威尔的一席话，粉碎了市场3月降息的幻想。工银国际首席经济学家程实及工银国际资深经济学家张弘顼分析认为，关于美联储何时启动降息，鲍威尔的态度仍然模煳但指出不会急于一时，从鲍威尔多次强调通胀目标以及近期美联储部分票委开始支持渐进式降息的态度，市场认为，美联储已不可能像市场普遍预期的那样在3月份降息。

　　“当扩张财政效应实质性消退时，通胀或将进一步加速回落，届时将是美联储降息落地的前奏。预计今年美联储最早将在5月（4月30日至5月1日）降息。我们上调了美国经济实现‘软着陆’的概率（即无经济衰退），对应全年降息的幅度为75至125个基点（全年降息3至5次）。”工银国际表示。

　　随后，鲍威尔现身美国哥伦比亚广播公司（CBS）新闻节目并表示，在过去一年时间里，美国的通胀水平确实下降了。并且在过去的6个月里，通胀水平下降的速度相当快。但美联储依然认为，抗通胀的工作尚未完成，美联储仍将致力于确保物价完全恢复稳定。

　　近期公布的数据显示，美国2023年第四季度不含食品和能源的核心个人消费支出（PCE）价格指数年化季环比初值为2%。而美国2023年12月核心PCE价格指数同比增长2.9%，低于市场预期的3%。核心PCE价格指数环比增长0.2%，与预期持平。

　　声明指出，过去一年通胀已经放缓但仍然高企。委员会力求实现充分就业和通胀率在较长时期内达到2%。委员会认为，实现其就业和通胀目标所面临的风险正趋向于更加平衡。经济前景不确定，委员会依然高度关注通胀风险。委员会预计，在对通胀率持续迈向2%更有信心之前，不宜降低目标区间。

　　鲍威尔在CBS新闻节目中强调，美联储仍然希望看到更多的证据表明通货膨胀率正在持续下降到2%。美联储对此有一定的信心，并且信心正在增强。只是仍希望在开始降息这一非常重要的步骤之前，能有更多的信心。

　　另外，在经济前景方面，鲍威尔认为，现在宣布经济实现“软着陆”为时尚早。相较于美联储的谨慎态度，美国财政部长耶伦则更加乐观。在公布美国2023年第四季度实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长3.3%以及美国2023年全年经济增长2.5%后，耶伦表示，第四季度GDP较预期更为强劲是一件好事，反映出健康和强劲的消费者支出，很可能不会带来通胀的挑战。耶伦表示，没有在这份报告中看到任何威胁美国经济实现“软着陆”的迹象。

　　面对通胀以及经济前景的不确定性，预计美联储将继续保持谨慎的态度，等待后续更多数据的出炉再做决定。而在打击过后，市场已经将美联储最早开始降息的时点预期推后至5月份。